Massa lanzó su campaña presidencial con una estrategia para enamorar a los indecisos

El ministro de Economía y principal precandidato a presidente del oficialismo, Sergio Massa, se presentó la semana pasada frente a empresarios a quienes destacó sus principales ejes de gestión. Les dijo que “los cuatro pilares que nos deben guiar en los próximos 10 años deben ser el orden fiscal, el superávit comercial, la competitividad cambiaria y el desarrollo con inclusión”.

Lo cierto es que esa hoja de ruta no es nueva. Desde que tomó las riendas del Palacio de Hacienda en agosto del 2022 ya había mencionado esos cuatro lineamientos y desde entonces los cuatro frentes empeoraron.

En primer lugar, la sequía implicó un desajuste en los ingresos por exportaciones y en la recaudación del fisco, lo que impulsó los déficit gemelos (fiscal y comercial) en los primeros cinco meses del año. También hubo un fuerte impacto sobre los indicadores sociales, en particular sobre el índice de pobreza.

Orden fiscal

El “orden fiscal” fue una de las premisas con las que Massa asumió el Palacio de Hacienda. Por el ajuste del gasto primario del 10% en términos reales durante el segundo semestre del 2022, principalmente en prestaciones sociales y subsidios, el Gobierno cumplió con la meta de un déficit fiscal del 2,5% del PBI pactada con el FMI para el año pasado.

El proceso de recorte continuó en 2023: en los primeros cinco meses del año el gasto acumuló una caída del 7% descontando la inflación, respecto al mismo periodo del año pasado y representó 6 puntos del PBI. “Se trata de un nivel 2,4 puntos inferior al de 2014-15 durante la última gestión kirchnerista, y se ubica incluso 0,6 puntos por debajo del nivel promedio de la administración Cambiemos en 2018-2019 durante del ajuste forzoso al que fue obligada por la falta de financiamiento”, destacó la consultora LCG.

Pero el impacto de la sequía en las exportaciones también perjudicó la recaudación del fisco y el ajuste no se reflejó en una mejora del resultado fiscal. Entre enero y mayo los ingresos del Sector Público cayeron 11% anual real.

Así, el rojo primario de las cuentas públicas acumuló en cinco meses $1,2 billones (0,7 puntos del PBI) cuando el programa con el Fondo marcaba un tope de $1,1 billones hasta junio. Así, la meta de un déficit del 1,9% del PBI para todo 2023 queda lejos de cumplirse.

Superávit comercial

En cuanto al “superávit comercial”, también se registró una caída de las exportaciones agrícolas, ya que se esperan pérdidas de US$20.000 millones. En paralelo, si bien las empresas profundizaron sus reclamos sobre restricciones de acceso a divisas en los últimos meses, las importaciones se mantuvieron en niveles relativamente altos y permitieron sostener la actividad económica. Ese proceso quedó reflejado en que el déficit comercial alcanzó los US$2691 millones en los primeros cinco meses del año a pesar de que durante mayo estuvo vigente el dólar agro.

“El rojo acumulado representó un notable deterioro en relación con el mismo período de 2022 cuando el saldo fue superavitario en US$3208 millones, y el peor comienzo de año desde 2018″, señaló la consultora Invecq.

Hacia adelante la situación es preocupante porque en el segundo semestre suele caer la oferta de divisas y en los años electorales suele aumentar la demanda frente a la incertidumbre cambiaria. “Los términos de intercambio comenzaron a caer de manera paulatina en 2023, contribuyendo al empeoramiento del saldo comercial. Ahora bien, lo cierto es que aún se mantienen en niveles récord, por lo que la situación podría ser mucho peor”, advirtió Invecq.

Competitividad cambiaria

Respecto a la “competitividad cambiaria”, durante la gestión de Massa el tipo de cambio fue un termómetro para medir la estabilidad de la economía local. La diferencia entre el dólar oficial y los paralelos se ubica poco por encima del 90%, aunque hubo momentos en los que la brecha se incrementó. Por ejemplo, a fines de abril cuando el dólar blue se acercó a los $500. En ese momento, el Gobierno decidió utilizar parte de las escasas reservas del BCRA para evitar un salto más abrupto de los dólares financieros.

Actualmente, las reservas netas de la autoridad monetaria son negativas en unos US$2500 millones y se espera un mayor deterioro en lo que resta del año. Eso puede generar nuevas tensiones en el mercado de cambios a medida que se acerquen las elecciones.

Desarrollo con inclusión

El “desarrollo con inclusión” es uno de los principales reclamos que realizó el kirchnerismo a la gestión del titular de Economía, pero lo cierto es que desde que asumió Massa empeoraron los indicadores sociales de la mano de la aceleración de la inflación.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) se aceleró desde enero de este año y tocó el pico de 8,4% en abril, cuando Massa había proyectado que se mes comenzaría con un “3 adelante”. El Gobierno intentó frenar los aumentos con el programa de Precios Justos, que incluyó congelamientos y pautas de incremento, pero no trajo los resultados esperados.

Hasta mayo, la inflación acumuló suba de 42,2% en el año y 114,2% en los últimos doce meses, mientras que cuando asumió el tigrense llegaba al 74% interanual. La inflación promedio de la gestión del actual ministro de Economía es del 6,7%, estimó la consultora Ecolatina.

Esa dinámica tuvo efecto en la pobreza. Según cálculos del economista Fernando Marull, en base a datos de la Universidad Torcuato Di Tella, Massa asumió con casi 17 millones de personas por debajo de ese umbral en agosto del año pasado mientras que el primer trimestre de 2023 habría cerrado con más de 20 millones de personas en esa condición. “Hay 3,4 millones de pobres nuevos. Son casi 9000 nuevos pobres por día. El Gobierno busca reelegir con 43% de pobreza, que son casi 20 millones personas”, detalló el economista.