Insólito: El dólar blue está más barato que el solidario

Ante la escalada de la inflación, como en tantos otros momentos de la historia reciente, los argentinos buscan refugiarse en moneda dura y recurren al dólar. Con el cepo cambiario vigente, sin embargo, cada vez son más las restricciones que pesan sobre quienes quieren hacerse de divisas en los bancos. Por eso, muchos terminan recurriendo al mercado informal. 

 En los últimos días, el dólar blue muestra calma e incluso cotiza por debajo del dólar solidario, es decir, del precio final que pagan los ahorristas que logran acceder al cupo de US$200 mensuales. Al cierre del miércoles, el blue cotizó a $153, mientras el solidario en el promedio de los bancos se vendió a $153,38.

El precio del mercado informal bajó $13 en enero y se mantiene en valores mínimos para las últimas 6 semanas, mientras el oficial más impuestos (es decir el solidario) continúa con su lenta pero segura suba. En lo que va del año, el billete que se vende en los bancos aumentó $5,40.

Por el lado de los dólares que se compran en la Bolsa, hace bastante tiempo que los valores están debajo de la cotización del solidario. Allí, son claves las ventas que realizan los organismos públicos -generalmente sobre el final de la rueda- para mantener la oferta de bonos y bajar los valores implícitos del dólar que surgen de comprar un título en pesos y venderlo en dólares.

Los pesos sobran y buscan refugio

De cara a febrero, los analistas coinciden en que es posible que la relación entre dólar blue y solidario se revierta porque, ya pasadas las vacaciones y las fiestas, los pesos que sobran ya no tienen gastos donde destinarse y vuelven a buscar refugio en el mercado paralelo presionando las cotizaciones alternativas, como el blue y el dólar Bolsa.

Para Matías Rajnerman, economista jefe de Ecolatina, “el dólar solidario le pone un piso al blue y a la brecha, que hoy está alrededor del 70%”. Respecto del precio actual, opinó que “el blue podrá perforar esos valores eventualmente pero no creo que pueda estar ahí por mucho tiempo”.

Sin embargo, el especialista reconoció que “hace varios meses que, ayudado por las intervenciones oficiales entre otras cosas, el blue está cerca de su piso”, pero advirtió que esta tendencia puede quebrarse debido a dos factores.

Por un lado, porque “en febrero se reducen las necesidades de pesos, dado que ya pasaron el aguinaldo y las vacaciones, de modo que la demanda de dólares suele aumentar. A la vez, cuanto más crezca el Covid y cuanto más se acerquen las elecciones, mayor incertidumbre habrá. Y, en la Argentina, la incertidumbre es sinónimo de demanda de dólares”, argumentó.

Desde Consultatio también hicieron referencia al menor interés que hay en febrero por tener pesos en los bolsillos (o en las cuentas bancarias). “La caída de la demanda de pesos en el segundo mes del año oscila entre el 6% y el 2% respecto de un mes más ‘normal’ como mayo”, señalaron.

Y agregaron que ese menor interés por los pesos se combina con vencimientos de bonos en moneda local por unos $200.000 millones. Si Economía no lograra renovar esa deuda, el pago significaría más combustible para el dólar paralelo. “La consecuencia de este fenómeno puede ser una mayor demanda de contado con liquidación (presión en la brecha) o de bienes (aceleración de la inflación)”, anticipó Consultatio.